图1。2 2008年-2016年全国房地产销售面积及销售金额同比增速走势

同时，由于房地产业属于资金密集型行业，房地产项目的开发需要大量资金的投入，因此开发商需要不断向外筹资。截至2015年，房地产开发企业国内贷款额为20214。38亿元，约占固定资产国内贷款总额的33。1%。

从房地产行业自身来看，由于它属于资金密集型行业，并且房地产项目的开发时间长、需要大量资金的投入，因此开发商需要不断向外筹资，导致房地产开发企业高负债率的经济常态。截至2015年，房地产开发企业国内贷款额为20214。38亿元，约占固定资产国内贷款总额的33。1%，同时，我国房地产企业的资产负债率非常高，近20年时间普遍超过70%，且居高不下。根据国家统计局发布的数据显示，2015年我国房地产开发企业的资产负债率为77%，也就是说，一个房地产项目在最初开发中，自有资金不到30%。

通过上述分析，我们可以看出，虽然房地产行业目前仍处于繁荣期。但在国家大力推行城镇住房改革，“调结构、促改革”的关键时期，我国房地产企业面临着转型，“去库存”成为目前房地产业的大趋势。如何快速调整产品结构、市场布局成为房地产上市公司需要考虑的问题。此外，房地产销量的走低，资金回笼速度减慢，开发项目耗时长、占用资金大等行业自身问题，都在不断加大房地产上市公司的财务风险，如何控制财务风险的不断扩大，及时降低财务风险的严重程度也是企业的首要问题。

1。2 研究意义

上市公司是公司发展的最高组织形态，它的数量和质量对证券市场的存亡有着较为直接的影响，特别是房地产业作为资金驱动型行业，房地产上市公司在财务管理中面临着收入波动大，资金流动形式复杂、投资风险大等问题，尤其在我国“调结构，促改革”的关键时期，更需要我们及时了解和掌握房地产上市公司的财务风险状况，评估风险的严重程度，对可能发生的风险予以研究并提出防御措施。

下面将从三个方面讲述本文研究论题的主要意义：

（1）上市公司面临的主要风险是筹资风险、投资风险、资产营运风险和流动性风险，本文运用风险管理、公司财务危机等理论，以及大量模型的运用进行定性和定量分析。本文立足主要的四大风险，希望能建立适用于我国上市公司的财务风险评估模型，并运用此模型评估它们财务风险严重程度，指导其进行有效的控制和防范风险。

（2）本文重点对房地产上市公司财务风险进行研究，分析可能对房地产上市公司财务状况产生影响的因素，来提高企业管理和掌控风险的能力，对我国房地产上市公司实现安全盈利性、防范财务风险的产生，实现企业利润和社会福利最大化具有重大意义。

（3）房地产行业是综合性行业，是国民生产总值的支柱型行业，房地产上市公司融资规模不断扩大的同时，对国家的金融风险和银行资金安全的影响越来越大，与此同时房地产活动与投资固定资产、带动就业和居民消费息息相关。因此，研究房地产上市公司财务风险问题，既符合我国企业与人们的利益，也顺应我国构建和谐社会的思想。

在上述基础上，研究房地产上市公司财务风险，有针对性的甄别、研究关键风险因素，提出控制、解决风险的相关对策，有利于企业管理层对公司整体财务风险进行评判，总体了解和掌握公司财务状况，认识财务风险的严重性，是企业能够安全、高效、稳定的运营，增强风险管理措施，促进企业健康发展。

2 房地产上市公司财务风险概述