摘要本文首先对财务危机进行概述，并引申出财务危机预警的定义、特点以及研究的 必要性。其次，对国外主要的财务危机预警模型中的单变量预警模型和 Z 变量预警模 型进行描述和分析，并分别结合*ST 博元这一典型上市公司来分析上述两种预警模型 在中国企业之间应用的可能性，得出“单变量模型、Z 变量模型适应于我国企业，可 以作为我国企业预测财务危机的重要手段”这一重要结论。本文的创新之处在于，选 择最新一家被上海证券勒令终止上市的*ST 博元，即首个因重大信息披露违法而被退 市的企业，具有极大的典型性。81804

毕业论文关键词：财务危机；单变量模型；Z 变量模型；*ST 博元

The Research on Financial Crisis Early-warning of Enterprise

Abstract Firstly ， this paper begins from the definition of enterprise financial crisis,and introduces the definition and characteristics of the financial crisis early-warning。 Secondly,the main models of financial crisis early- warning were described and analyzed, which  include  single  variable  early-warning  model  and  Z  score  prediction model。And

then,this paper combines with the’*ST Bo Yuan Corporation’ that is typical listed company,to analyze the possibility of application about above several early warning model in Chinese market。Finally,we come to the conclusion that single variable early-warning model and Z score prediction model adapt to Chinese enterprises。 The innovation of this paper is choosing the latest listed company which is first due to a major information disclosure violations delisted of companies。It is a great typicality。Compared with the previous listed Corporation's financial crisis of the traditional case, this paper has carried out a new case , which has a high reference value。

Key words:financial crisis; single variable model; Z score prediction model; *ST BoYuan

目 录

0 引言 1

1 企业财务危机预警概述 1

1。1  财务危机的定义及产生原因 1

1。2  财务危机预警的定义及特点 3

1。3 财务危机预警研究的必要性 4

1。4 财务危机预警研究的方法 4

2 财务危机预警单变量模型的分析及应用 5

2。1 单变量预警模型分析 5

2。2 单变量预警模型的应用 8

3 财务危机预警 Z 变量模型的分析及应用 11

3。1 Z 变量预警模型分析 11

3。2 Z 变量预警模型的应用 12

4 单变量预警模型与 Z 变量预警模型分析比较 13

4。1  单变量预警模型与 Z 变量预警模型的理论比较 13

4。2  单变量预警模型与 Z 变量预警模型的应用比较 14

4。3 运用财务危机预警模型的注意事项 15

结论 16

致谢 17

参考文献 18

企业财务危机预警研究

0 引言

随着经济全球化的深入发展，面临着国内、国外的双重因素影响，企业也将无法 避免地面临着各种因素形成的企业财务危机。企业财务危机不仅影响企业的财务状 况、经营成果，影响企业的资金周转，而且从大的方面来看，财务危机会影响企业所 处行业经济运行的稳定，造成国家经济的下滑。因此，进行企业财务危机预警至关重 要。在企业逐渐产生危机的过程中，进行危机预警研究既能够给企业带来巨大的价值， 又具有较高的学术价值。它能够使公司管理者提前意识到企业经营危机的存在，从而 采取有效的措施防止进一步恶化，避免陷入资不抵债，破产清算的处境，防范于未然。