摘要统计套利是一种被国外对冲基金等机构广泛使用的基于模型的套利策略，通过历史上的资产交易数据，可以发现多种资产之间的套利机会，通过程序根据建立的模型对市场的实时信息自动发出交易信号而进行套利能为投资者带来巨额低风险收益。而这在我国目前处于将起步阶段。本文对上海商品交易所铜价格相邻两期合约之间的动态关系及套利交易进行了研究，运用协整理论检验其相邻两期期货合约之间的长期均衡关系，讨论其进行统计套利的合理性，并研究如何构建开仓和平仓信号，尝试通过协整系数构建投资组合。统计套利实际上是概率意义上的无风险套利，长期看来，经过大量的统计套利交易，总盈利能够覆盖总亏损。89293

Statistical arbitrage is a model-based arbitrage strategy that is successfully applied by institutional investors such as foreign hedge funds。 By finding the law from the historical transaction data of the asset and finding the arbitrage opportunities between two or more assets, through the computer program according to the market real-time information automatically issued trading signals and arbitrage, can bring huge losses for investors。 And in our country ，this is currently in the initial stage。 In this paper, the dynamic relationship and arbitrage transactions between the two adjacent contracts of Shanghai Commodity Exchange are studied。 The cointegration theory is used to test the long-term equilibrium relationship between the two futures contracts。 Rationally, and study how to build open and close positions, and try to build a portfolio through cointegration coefficients。  Statistical arbitrage is actually risk-free arbitrage in the sense of probability, in the long run, after a large number of statistical arbitrage transactions, the total profit can cover the total loss。

毕业论文关键词：协整； 统计套利； 套利策略；投资组合

Keyword:  Cointegration; statistical arbitrage; arbitrage strategy;

目    录

一、引言-4

二、统计源Y于U优I尔O论P文W网wwW.yOueRw.com 原文+QQ75201-8766 套利策略-4

       （一）、跨期套利

       （二）、跨市套利

       （三）、跨品种套利

       （四）、期现套利

三、基于协整的统计套利-5

       （一）、交易对象的选取

       （二）、投资组合的构建

       （三）、信号机制的建立

四、实证分析-6

       （一）、对象的选取

       （二）、相关性分析

       （三）、ADF检验

       （四）、协整检验

       （五）、进出场信号和止损信号的建立

              1、进出场信号的建立

              2、止损阈值的设定

五、结论9

六、参考文献10

七、致谢10

一、引言

中国的各行各业经过几十年的蓬勃发展，已经基本成型，年轻人茁壮成长的空间被压缩的越来越小。但是在大数据金融行业，不管是年龄大小，贫穷富有，只要掌握了基本方法，能够合理运用金融、计算机和数学知识，你将会有百倍千倍的成长空间，只要你有才华，就不怕无处施展拳脚。来自优Q尔W论E文R网wWw.YouERw.com 加QQ75201.8766

而目前套利交易是国际金融市场的一种主要交易手段，较传统的交易模式来说，它在将风险控制在一定程度上的同时，还能获得稳定收益，事实上国际上很大部分对冲基金都是采用套利的方式参与期货期权市场的交易。统计套利的实施有赖于市场的“做空机制”。