本文回顾了国内外财务风险及预警方法的研究现状，在对财务风险和财务预警的相关概念进行界定的基础上对传统财务风险预警方法进行探讨，利用层次分析法进行企业财务风险预警，对我国太阳能光伏企业经营现状及面临的风险进行分析。本文将从国外、国内两个维度对近几年基于财务预警分析与危机防范研究取得的最新理论成果以及相关探讨展开文献综述。64861

1  国外研究评述

1、有关于风险的理论

目前在理论界界关于风险的概念尚未形成权威、一致和公认的定义。财务理论研究对风险的认定主要存在三种观点：

第一，“风险损失说”。风险的产生源自于现实世界的不确定性以及人类认识现实世界的有限性，风险是损失的不确定性。它有两层含义，一是可能存在的损失；二是这种损失是不确定的。所谓不确定性是指：是否发生不确定；发生的时间不确定；发生的空间不确定，即在什么地点发生不确定；发生的过程和结果不确定，即损失程度不确定。人类认识风险是因为风险通常与损失有关系。有些学者认为风险是遭受不幸或灾难的可能性。美国学者海尼斯（1974）等人认为“风险意味着损失的可能性”。

第二，“结果差异说”。人们面对任何事物的发展总会自身在心里制定一个预期目标，但是事物的发展往往难以预料，由于外部条件的变化，实际结果通常与预期目标有一定的偏差，预期目标与实际目标之间的不利偏差我们通常称之为风险。日本著名学者武井勋在《风险理论》中总结了诸位学者的观点，归纳出了风险与不确定性有所差异、风险客观存在、风险可以被测算是风险定义本身应有的三个基本的要素[27]。随着人们对风险理论研究的渐渐深入，目前人们把风险主要定义为：在特定时期内，人们对系统未来行为的决策以及客观条件的不确定性而引起的可能后果与预期目标发生多种不利偏差的综合。

第三，“不确定性说”。“客观的不确定性”是美国学者威力特等给风险做出的新的解释[15]。

2、关于财务风险预警分析指标与模型运用

早在 上 世纪 30 年代，国外的学者们已经陆续开始对企业财务预警分析进行定性与定量研究，这其中主要集中在预警分析模型的建立方面，主要的研究方法有：

第一，统计类方法。菲兹帕特里克 和 比弗、日本的野田武辉等学者运用单一变量模型进行了企业财务风险预警分析研究[10]。菲兹帕特里克研究发现净利润除以股东权益和股东权益除以企业负债两个财务比率能够判断企业是否陷入严重财务危机之中[13]。比弗则在研究中，发现现金流量除以总负债、总负债除以总资产和净利润除以总资产是预测企业财务风险财务比率中最敏感的三个。1998年，日本的野田武辉对比弗单一变量财务比率分析模型进行了改进，提出了预测企业风险度的“野田式企业实力测定法” [20]。奥特曼在1968年首先使用多元分析法来研究企业财务风险的预警分析，构建了 Z 计分法模型[19]。但是Z 计分法模型建立在自变量服从多元正态分布的假设基础上，而通常情况下的数据不服从正态分布。奥尔森提出了 Logit 模型进行企业财务风险的分析预测，奥尔森的研究发现对判断企业风险状况最为重要的因素是以下四个方面：企业的规模、资本结构、经营流动性及经营的绩效。Logit 模型用于我国国有企业财务风险分析预测具有明显的缺点，计算程序较为繁琐、使用此模型前需要对企业具体财务数据做大量转换工作、实用性较差等 [14]。论文网