-
二十世纪五十年代末，对企业的增长研究开始在国外出现。起初只是一些定性研究，比如Edith Penrose（1959）的《企业增长理论》与W•J•Baumol（1959）的《企业行为、价值和成长》等。他们提出对于企业，是企业自己内部的资源影响限制着企业的增长速度，一个企业能够扩张的最大额度是由该企业的资源及其资源的利用程度所决定的。31898
- 上一篇：不确定多层资源受限项目的调度国内外研究现状
- 下一篇：主动悬架系统国内外研究现状
到了二十世纪七十年代，一个新的阶段开始了，学者们对企业的增长研究从定性研究开始转向为定量研究。Robert C•Higgins(1977)第一次从财务角度出发，提出了企业财务可持续增长的相关观点，他认为研究财务可持续增长是十分有意义的，并定义可持续增长率是指企业在不消耗财务资源的情况下其销售增长所能够达到的最大比率，还建立了相应的可持续增长模型[1]。在此之后有学者纷纷效仿开始研究并尝试构建企业可持续增长模型。James C•Van Hone(1978)就在之后提出了另一个可持续增长模型，他在前者罗伯特.希金斯可持续增长模型的基础上将可持续增长率定义为：”企业的经营、负债与股利支付比率不变的条件下，企业销售年增长比率所能达到的最大值”[6]。Alfred•Roppaport(l980)提出的可持续增长模型认为一个企业的可持续增长是和该企业股东价值的持续创造有一致性的，该文中，他表示当企业在可持续增长时企业的股东价值应当是持续增加的[7]。相反，企业的高速增长却会让企业的股东价值减少。John L•Colley(2002)提出了又一个可持续增长模型，他提出的可持续增长率是从现金流量的角度出发定义的。在该文中，他认为现金流量和可持续增长率之间的关系为负相关。如果实际增长率比可持续增长率大的话，企业的净现金流量就小于零，否则，净现金流量就大于零。这也是间接承认了可持续增长率与现金余额增长率之间的对等关系。论文网
Dimitrios Vasiliou，John Karkazis（2002）本文研究希腊国家银行的可持续增长，以
该银行1993-1998年的财务数据进行计算分析得出，银行的可持续增长率与资产回报率，保留率(或派息率)和杠杆乘数相关。并根据银行的实际情况提出了四个财务策略。
Brace R•Barringer，Foard E•Jones和Donald O•Neubaum（2005）在文中提出企业的高速增长能够让企业得到市场，和吸引更多投资者和顾客的目光，反映出企业经营的成功。还提出如果企业在人力资源管理、企业制度、管理层、企业性质这几个方面做得好，才能够实现可持续增长。
国内研究现状
二十世纪九十年代末，我国学者开始对企业可持续增长进行研究。这是因为在改革开放以来，中国市场经济的迅猛发展，企业管理思想日益丰富，企业可持续增长渐渐成为了企业和学者们关注的焦点。
王蓬、李月川（2003）该文中采取了希金斯和范霍恩两种可持续模型对比分析的方法，文中研究结果表示，企业的增长、资产和利润三者之间应该保持平衡，如果达不到平衡就会对企业的现金流量产生影响，从而会影响企业的价值。
王志红（2007）采用了我国273家上市公司2000-2005五年间的财务数据作为研究的样本，在希金斯可持续增长模型理论的基础上进行分析研究。论文研究结论表明样本公司并没有实现可持续增长，并且绝大多数都处于超速增长的状态，并且超速增长的公司在不断增加。分析还显示只有建筑行业这一个行业实现了可持续增长。文章最后对公司出现非可持续增长的现象，提出了几点解决措施。
李英、陈珊（2008）研究招商银行可持续增长，论文中运用的是希金斯模型。该文表示招商银行并没有实现可持续增长，而且属于增长过快。针对招商银行的具体情况提出了改善银行治理、发展中间业务、权衡内外部融资等建议。