目前关于产融结合的实证研究主要有三个方面，分别是对产融结合的动因、影响因素以及效应研究。张洁(2012)运用Logit模型以及Wilcoxon符号秩检验法对民营企业产融结合三个动因进行实证研究，研究结果支持产融结合动因是实现产业资本的扩张，不支持是为了降低交易成本，获得协同效应[11] 。何敏(2013)以江苏省为例，得出产融结合动因如下：一是政府需要对地方财政资源进行整合；二是企业追求利润最大化、发展的多元化、风险的分散及融资；三是金融机构自身的发展和获利需要[12]。 对于影响因素的研究，张庆亮、孙景同(2007)以85家实施产融结合的上市公司为研究对象，选择1999-2005年上市公司数据，对产融结合度分类建立模型进行回归分析，得出金融股比例与上市公司的经营绩效有关，当金融参股比例超过10%的水平后，公司的收益水平会随着参股比例的提高而大幅提升[13]。对于效应的研究，比较典型的有李秀梅(2013)通过因子分析计算出民营企业的综合绩效，并用回归模型分析了产融结合度对企业业绩的影响，得出结论认为：民企绩效受产融结合度影响不大，即产融结合并未有效推动企业绩效提升，并说明主要是因为现阶段民企产融结合程度较低。 

 纵观我国产融结合研究，可发现仍有以下问题亟待解决：第一，理论分析方面绝大多数从感性角度去揣测产融结合的有利之处，而忽视了产融结合的弊端，缺乏科学严谨的逻辑推理；第二，实证分析方面对产融结合研究内容较为局限，如对产融结合影响因素研究，大多数文献只考虑了企业内部因素而忽视了外部因素；第三，实证分析中绝大多数从企业层面研究，缺乏对主体行业的系统分析，从而导致研究结果一定程度上的局限性。

参 考 文 献

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