1。3。2 研究方法

    本文主要采用理论分析和博弈分析等方法。在博弈分析中，引入无限重复博弈和信号传递，以研究在动态和不完全信息视角下中小企业融资问题，得出“冷酷战略”和精炼贝叶斯纳什均衡。

2  民间借贷及中小企业融资理论回顾

2。1 中小企业及民间借贷的界定

各国对于中小企业界定没有统一的标准，美国经济发展委员会规定“中小企业资本由一个或几个人提供，与同行业大企业相比规模较小”；欧盟执委会规定“中小企业必须独立并不依附大型企业，雇员及年营业额比较小”等。在我国，《中华人民共和国中小企业促进法》规定：中小企业是在中华人民共和国境内依法设立的，有利于满足社会需要，促进就业，符合国家相关产业政策，在规模上属于中小型的各种企业组织形式。

    关于民间借贷的界定，理论界也有几种不同的划分方式：黄家骊和谢瑞巧（2003）认为民间借贷是指个人、团体、企业绕开官方正式金融体系而直接进行资金借贷活动的行为；杜朝运（2003）认为民间借贷是游离于国家相关机构监管之外，不受国家宏观调控，不反映在统计报表之内的资金融通活动，一定程度上违反国家法律，并且监管难度非常大；中国人民银行张家界中心支行课题组（2007）认为民间借贷就是中小企业为解决自身融资困境而向民间投资者寻求资金的过程。 

2。2 我国民间借贷现状和特点

我国民间借贷历史悠久，在古代，随着私有制的发展，社会贫富分化明显，有息借贷是社会的常态，富商大贾以“高利借贷”攫取财富；在唐宋时代，随着纸币的流通，民间借贷愈加方便，此时民间借贷开始融入百姓日常生活，朝廷对民间借贷的法律规章也日渐完善；至明清时代，民间借贷的形式开始逐渐丰富，担保贷款、预付抵押品贷款等形式相继产生。新中国成立后，由于计划经济对民间借贷的高度压制，民间借贷在我国几乎消失，只有零星的互助性质的民间借贷的组织形式存在。随着改革开放的浪潮，中小企业如雨后春笋般的涌现，其对资金需求日益强烈，民间金融也迅速发展起来。如今，民间借贷已经对我国经济增长具有极大的推动作用，在新形势下也呈现出相应的特征：来;自]优Y尔E论L文W网www.youerw.com +QQ752018766-

    （1）融资规模不断扩大

    近年来，随着我国经济的高速增长，中小企业规模也是与日俱增，其对资金的需求也是日益旺盛，民间资本在中小企业的发展初期给予了其莫大的资金供应，民间借贷融资规模也随之不断扩大。有关专家采用金融经济相关系值法对我国民间借贷规模进行估算，2005年我国民间借贷规模为约为13800亿元，到了2014年我国民间借贷规模则达到85300亿元，融资规模约2005年的6。2倍。可见我国民间借贷规模在近年来得到了长足的发展，增长速度日益增加。