GRACH模型我国A股市场的星期日历效应和两会效应

摘要：伴随着我国经融市场的不断发展和创新，股票市场在国民经济中的地位日益凸显，其运行机制是否合理，市场波动是否有效，成为人们一直关注的重点。本文通过对沪深 300 指数与中证 500 指数的研究，探究我国 A 股市场的市场异象，研究方法主要包括均值，方差，偏度和峰度，采用 GARCH 模型，通过分析收益率来检验我国 A 股市场的日历效应，探究我国 A 股市场的星期效应和“两会”效应。85903

毕业论文关键词：日历效应,A 股市场,GRACH 模型

Abstract: With the constant innovation and development of the financial market in China, the importance of the stock market in the national economy is also growing, the market operating mechanism is reasonable, the validity of mark volatility, Becoming the focus of attention。 The article through the research of CSI 300 index and CSI 500 index to explore the market anomalies of A share market in China, The research methods include mean, variance, skewness and kurtosis,

Using GRACH model，Buying analysis stock returns to detect calendar effects in China's A share

market。 Researching“Week effect” and “two sessions”effect in A-share stock market。

Keywords： Calendar effects ,A-share stock market ,GRACH model

1 引言 4

1。1 研究背景 4

1。2 研究意义 4

1。3 文献综述 5

2 日历效应实证研究 6

2。1 数据选取 6

2。2 统计描述 6

3 日历效应模型的构建 8

3。1 ARCH 模型 8

3。2 GRACH 模型 9

4 日历效应说明 9

4。1“星期效应”解释 9

4。2“两会”效应解释 11

5 原因探讨与启示 13

结论 14

参考文献 15

致谢 16

1 引言

1。1 研究背景

自 1970 年国外学者尤金•法玛（Eag ene F。Fanma）提出了有效市场假设理论，认为当证券的价格可以完全的反映出投资者想要获得的信息时，此时的证券市场就是一个有效市场。在一个完全有效市场中任何的投资者都只能获得与其投资风险相匹对应的正常收益，是无法获取其他的额外收益。在法玛提出的有效市场假设理论之后，许多经济学家在不断研究过程中发现了与有效市场相悖的特异现象。来自优I尔Y论S文C网WWw.YoueRw.com 加QQ7520~18766

强势有效：强式有效市场(Strong Form Market)是最高层次的有效市场。它表明投资者可以从股票的价格所获取该股票过去的、现在的和未公开的所有信息，它是一种极端的市场情况，该市场下，任何人都不可以通过任何形式的信息来得到超常利润。

半强势有效：半强式有效市场（Semi-strong Form Market）假设如果资本市场中价格包含所有与资产定价有关的公开信息，包括历史数据或者目前所公布的公开信息，但是这些信息不会对资产的价格产生任何的影响。故此，在半强式有效市场中的任何投资者是不能通过分析历史数据或者目前所公布的公开信息获得超额收益。 GRACH模型我国A股市场的星期日历效应和两会效应:http://www.youerw.com/kuaiji/lunwen_197646.html