深交所创业板指数收益率分布研究
关键词 创业板指数 收益率 分布函数
毕业论文外文摘要
Title Study on the distribution of index returns in the Shenzhen Stock Exchange GEM
Abstract
This paper studies on the Shenzhen Stock Exchange GEM board index distribution from an empirical point of view. The data of the GEM index from the 1st of June 2010 to the 31st of March 2015 were used to investigate. This paper used normal distribution, gamma distribution，student's t distribution and logistic distribution to fit the returns series fitting. In the situation that the assumption of normal distribution was refused, by comparing the result of K-S test， goodness of fit of V test and each part of it, also combined with a visual representation of the QQ image and images of each distribution, finally draw the conclusion that the GEM index return rate and logistic distribution more agree. And then, based on the fitting results and the characteristics of the GEM, some suggestions on the investment of the GEM are proposed. It is hoped that some reference value for investors is suggested.
Keywords GEM board index return rate Distribution function
目 次
1 引言 1
1.1 研究背景及意义 1
1.2 文献综述 2
1.3 数据来源与研究思路 4
2 相关理论和方法概述 6
2.1 股指收益率的定义 6
2.2 收益率拟合备选模型 6
2.3 拟合及检验方法 7
3 深交所创业板发展概述 11
3.1 创业板创立背景及意义 11
3.2 创业板发展历程及现状 12
3.3 创业板与主板的区别及其特点 14
4 深交所创业板指数收益率分布拟合 17
4.1 基本统计量及正态性检验17
4.2 参数估计及K-S检验19
4.3 进一步拟合优度检验及结果分析 21
5 基于分布拟合的深交所创业板投资建议 25
结论 26
致谢 27
参考文献28
1 引言
1．1 研究背景及意义
早在1602年，世界上第一个股票交易所，便在荷兰成立了。四个世纪以前，资本运作与股票交易就存在了，资本市场这一人类发展中的必然产物也已诞生。然而，即便如此，人们对金融现象的规律以及体系的运作方式仍有诸多不解。而人们对于股票价格波动规律的认知就是其中之一。当人们开始探究股票价格的规律时，最先想到的是将其归为是商品价格的一种，企图用已经研究得出的一般商品的随机游走模型来描述资本市场。而这却并未成功。事实证明，股票，这一特殊商品并不适用于此种模型。而其后，便有了：价格是否能反映出与之相关的信息，表明了市场是否有效的观点，这便是著名的有效市场理论。理论认为，在有效的市场中，所有与价格相关的信息都将即刻在价格的波动中体现出来。而这当代金融理论的基础，是以：完全理性人；当前价格与历史价格相互独立以及价格序列符合正态分布这三大假说为基础的。显然，现实与假定相差甚远，由此，现象并不完全符合理论，这些与理论不相符的现象与数据最初被人们称作“异象”。然而，随着所谓的“异象”越发频繁地出现，人们逐渐发现资本市场运行的规律并不完全能用有效市场理论来解释，也由此发展出了行为金融学等理论，同时越来越多的异于正态分布的其他分布模型被用来拟合收益率序列。