摘要本文选取 2013 年（危险区间）和 2015 年平稳区间中国上海期货交易所沪金 1612 作 为样本,计算标准化后的日对数收益率,利用用正态分布以及 t 分布对概率密度分布函数进行 拟合分析 K-S 检验表明 t 分布的拟合优化度较高。计算期货收盘价对数收益率 t 分布的自由度 数 v 和标准参数 b。分析结果表明:期货的投资风险在 2013 年即危险区间大幅上升;在相对平 稳的 2015 年,自由度 v 一般大于 3,中位数,与“自由度近似等于 3”的结论相符,但是在危机期 间,期货价格大幅波动,自由度 v 小于 4,t 分布的曲线的性质发生改变。88869

通过本文的研究表明利用 t 分布对黄金期货市场进行分析是有一定借鉴意义的，为黄金 期货市场的关注着提供了一种可能的分析方式。

This paper selected in 2013 and 2015 (the dangerous range) Chinese stable interval of Shanghai Futures Exchange Shanghai Gold 1612 as samples, the calculation of daily logarithmic return rate after standardization, using normal distribution and Student’s t-distribution of probability density distribution function fitting analysis of K-S test showed that the t-distribution fitted it better。 The calculation of degrees of freedom V futures closed the results of B。 analysis and standard parameters a logarithmic rate of return of t-distribution shows that  the futures investment risk in 2013 rose sharply in the danger zone; relatively stable in 2015, the median V is generally more than 3, and consistent " degrees of freedom is approximately equal to 3”, but during the crisis, the futures price volatility。 V is less than 4 d, the characters of the t-distribution curve changed。源Q于D优G尔X论V文Y网wwW.yOueRw.com 原文+QQ75201`8766

Through the study of this paper, it shows that the use of t-distribution for the analysis of the gold futures market is of some reference value, which provides a possible way to analyze the gold futures market。

毕业论文关键词: t 分布;  自由度;  风险; 黄金期货

Keyword: Student’s t-distribution； degrees of freedom； risk； gold  futures

目 录

一、引言 5

二、数据基础分析 6

三、模型建立 7

四、模型应用 8

五、结果 11 

六、总结 11 

一、引言

黄金期货市场受到多种不同因素的影响,是一个复杂的系统,同时其也是非线性的[1]。有 假说尝试用线性化的工具来刻画市场,但都无法准确的描述市场的实际特性。故使用其他形式 的数学模型对期货市场进行拟合分析。根据这一指导思想,对上海黄金期货进行了实证研究。 结合已有的研究,选取拟合效果最佳的 t 分布以及正态分布进行分析。From优T尔K论M文L网wWw.YouERw.com 加QQ75201^8766

纵观人类货币的发展历史,黄金从最开始的一种贵金属商品，逐步发展成为货币，具有 优秀的货币属性。一直以来深受人们的喜爱，特别是黄金不易受到通货膨胀的影响，使得黄 金成为经济危机期间，许多投资的第一选择。随着我国对黄金需求的不断增加，我国于 2008

年正式建立了黄金期货交易系统[2]。黄金期货交易已经运行了 9 年之久，随着近年来期货市 场出现的波动,有必要对黄金期货市场进行一定的研究,为投资者提供一定的参考建议。

美国证券交易委员会(SEC)公布的文件显示,索罗斯基金管理公司在 2012 年第四季度减 持 SPDR 黄金信托 ETF 的比例达到 55%至 60 万股。而摩尔培根旗下的摩尔资本管理公司也 在同期售出了全部 SPDR 基金并减持了斯普罗特现货黄金信托基金。