This paper attempts to use the entropy model to manage the stock investment。 By piding the return of the stock into a number of intervals, the daily returns on each stock are recorded as the probability of the stock returns。 The entropy of each stock is calculated Value, through the entropy to judge whether the stock is stable, the risk situation is abnormal, etc。, the risk of the stock system management。

The actual verification shows that when the sub-interval reaches a certain number, the entropy will tend to be stable, basically reach the expected state。 It can be seen that the entropy model has a good performance for the stock measurement and is sensitive and accurate to the risk response of the stock returns。

The study has a good practical value in the stock market risk measurement, the stability of the stock returns or not, and how the investors choose the stock。

Keywords: Entropy model, Risk measurement, investment income, exampl test

目录

第一章绪论1

1。1课题的目的与意义1

1。2国内外研究现状与发展趋势2

1。3研究内容及结构3

第二章熵模型与股票风险分析和管理4

2。1课题的目的与意义4

2。2证券市场的风险分析及管理5

2。3风险度量模型评述5

2。3。1 风险。。。5

2。3。2 风险。。。7

2。3。3 风险。。。。7

2。3。3 β系数模型法。。。。8

2。4实证思路8

第三章实证分析。。。10

3。1算例验证。。。10

3。2结果分析。。。21

3。3实证结论。。。24

第四章结论与展望。。。25

致谢。26

参考文献。27

附录。28

绪论

1。1 课题的目的与意义

从80年代年的第一笔证券交易算起来，我国的证券股票市场成立至今已跨过了快30多个年头。无论是我国境内上市公司数目，证券营业网点，市场总市值，流动市值都已经赶超欧美的超级大国。在中国，随着市场规模的迅速发展和经济功能的日益完善，股票市场在整个经济体系中的重要性也日益凸显，股票市场从无到有，见证了中国经济一步步走向富强，已经成为中国经济格局中不可或缺的组成部分。论文网

但由于中国的经济体系、金融体制依旧处在快速发展时期，市场化过程中有许多矛盾对立被发现，使得在这些基础上的快速发展起来的中国证券股票市场还存在诸多问题，其中一些表现突出的有：股票的价格波动幅度、波动频率和波动速率都还远大于国外发展多年的老牌股票市场。随着股票市场参与者数目的不断上涨、市场规模的扩张及其在国家经济体系中所承担的地位日趋重要，股价的剧烈波动从而导致的市场风险已成为影响中国经济体系稳定的一个重要因素。

股票价格的适度波动能够让投资者通过价格差异获取合理的投资收益，这是在帮市场查补漏洞，是促进证券市场的平稳发展；而股票价格的剧烈变化会使得利用价差盈利的机会大大增加，过多的投机者进入市场，从而增加了市场的不确定性和风险，这会危害到证券市场的健康发展。

股票投资就是风险与收益的博弈。股票风险是每一个投资者不可回避的难题。自从股票投资存在开始，人们对于风险管理的研究就从未停歇过。方差度量、β系数度量、半方差度量、ARCH度量等种种风险度量方法层出不穷。文献综述

我国的研究者正积极地吸收国外证券市场的风险度量与管理的思想与方法，也尝试使用这些方法在我国市场上进行检验，取得了大大小小一些不错的成果。然而，无论哪种方法都有其短板、差强人意的地方。例如，Var方差只考察同一时间界面的风险；半方差度量结果与实际不符等等。