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证券市场上,个人投资者和机构投资者是市场上的主力军。但在传统的金融理论,所有投资者在股票市场作为一个整体被认为是平等的,所有投资者在面对不同资产的风险态度是一样的。市场参与者都是理性的人是传统金融理论的基础假设,假设通常有以下三个方面:首先,我们的目标是效用最大化。其次,投资者将回报作为决策的前提;第三,投资者对于风险有着情绪波动。理性人假设,是在传统金融理论的基础上提出了金融体系的理论,称为系统有效市场假说。资产定价理论和现代投资组合理论的核心内容的基础上,主要包括Markowitz(1952),平均方差模型和投资组合理论。林特纳(1965 mossin(1965)的资本资产定价模型(EOM)。法玛尔(1970)的有效市场理论(EMH)。BlaekScholesMerto(1972)的期权定价理论和罗斯(1976)(ATP)的传统金融理论套利定价模型是一个能让投资者做出合理性投资行为的理论。因此一大部分人觉得,可以把证券投资基金看做是金融市场的投资者,以及其他投资者的投资行为也被认为是合理的。于是,传统的金融理论认为,证券市场的投资者被认为是不需要研究的，因为他们本身就是理性的。37031
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但事实上,投资者的投资行为并不是传统的金融理论所说的那样理性,投资者的投资行为将会受到许多因素的影响,如心理。在历史上的实证研究,结合其他金融的大量发现,人们逐步理解，仅仅投资者是理性的，并且是所有的投资者，这些并不够，投资行为还是需要进一步去研究的。论文网如此情况之下,传统的金融理论不能够准确表达,但行为金融学理论表达了个人投资者的心理认知,与金融市场的实际情形想吻合,因此行为金融学得到发展壮大，被越来越多的人所认可。行为金融学理论在市场的发展中一步步的壮大，站在行为金融学的角度，投资行为不再是单一的，而变的丰富起来
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