刘星和李豫湘等(1997)研究发现行业平均股利支付率、资产负债率、法人股比例、股票市盈率、净资产收益率以及每股净资产是影响我国上市公司股利政策的最主要的几个原因。吕长江和王克敏(1999)用因子分析法研究发现，上市公司的现金股利支付水平与公司的规模、股东权益比例和流动性成正比，与股票股利支付额成反比。杨淑娥等发现现金流量额度和可供股东分配的利润是影响上市公司进行现金分红的主要因素。李长青等（2010）研究了2008年的强制性分红新政颁布后市场的反应，并指出这种半强制分红政策颁布期间资本市场呈倒U走势，有再融资需求、高成长低自由现金流、高竞争低现金流的上市公司市场反应显著较差。实施强制性分红政策可以改善发展中国家现金分红不足的情况，改善公司治理，提高投资者回报。郭牧炫等（2011）指出股利新政颁布之后造成一些有融资约束的公司再融资能力下降，上市公司现金分红显著减少。