国内外研究现状1国外研究现状时至今日，国外关于企业社会责任的实证研究有很多，但大部分集中于企业社会责任项目活动与财务绩效之间的相关性研究上。Auperle et al.（1985）认为，CSR活动浪费公司资本以及其他资源，与其他不从事CSR活动的公司相比，公司处于竞争劣势。而Freeman（1991）认为，长期来看，较好的企业业绩符合商业法规的要求，并使得企业业绩与社会责任之间呈现正的相关关系。Sandra A. Wad dock &Samuel B. Graves （1997）提出了显性成本与隐性成本的概念，认为公司因为不从事CSR活动会造成隐性成本提高，进而产生更多的显性成本，从而公司收益率降低，丧失竞争优势。据Griffin和Mahon（1997）年统计，在1972——1997年期间51篇关于企业社会责任与财务绩效之间的实证研究中，其中证明二者正相关的有33篇，负相关的19篇，无相关的9篇。Preston 和O 'Bannon（1997）比较了美国67户大企业1982年至1992年的社会绩效与财务绩效。他们用财富企业社会名誉调查代表社会绩效，用总资产利润、净资产利润和投资利润作为财务绩效的代表，也发现二者之间有着积极的关系。Mc Williams和Siegel（2000）认为，企业社会责任与财务绩效之间没有显著的相关性。Rcf el al.（2002）的研究表明企业社会责任的变动与财务绩效存在正相关关系。Subroto 和Hadi（2003）在其博士论文中对印度尼西亚的企业进行了实证研究，发现企业社会责任与企业财务绩效没有关系。Schnietz（2005）的研究表明在公司危机时期，社会责任声誉能够防止公司股价的下跌。64474

由上述内容可以看出，国外学者关于企业社会绩效和财务绩效关系的研究，并没有得到统一的研究结果。但比较各种研究成果发现，承认二者有正向关系的文章占多数，即是说明承担社会责任在大部分情况下可以促进企业的财务绩效的增长。

2国内研究现状

国内关于社会责任的研究起步较晚。李正（2006）以521家上市公司为样本，研究了企业社会责任的价值相关性问题。结果表明，从当期看，承担社会责任越多，企业价值越低。但从长期看，承担社会责任并不会降低企业价值。郭红玲（2006）实证结果证实了社会责任与企业价值或其他财务绩效指标之间存在正相关关系。田虹（2009）以通信行业上市公司为样本，对企业社会责任与企业绩效的相关性进行了研究。研究结果表明,当期公司社会责任指数与企业利润、企业竞争力、企业成长呈现显著的正相关关系。缪朝炜,伍晓奕（2009）从供应链角度出发发现企业承担社会责任会对供应链管理绩效（客户服务、内部效率、经济效益）产生积极的影响。杜兴强等（2010）通过实证研究汶川大地震后中国上市公司的公益性捐赠对公司会计业绩和市场绩效的影响。研究结果表明，进行公益性捐赠的上市公司的会计业绩和市场绩效显著增加。

总体而言，我国关于社会责任与财务绩效关系的研究仍然处于起步阶段，并没有系统的理论支撑。但与西方学者相同的是，国内学者们对 CSR 与企业财务绩效的相关性的研究未取得一致的结论。

对于社会责任的实证研究大多集中在公司价值、公司财务绩效的关系上，对于社会责任与营运资金管理效率的相关性几乎没有。营运资金管理作为财务绩效考核的重要部分之一，研究其与社会责任的关系具有很重要的意义。关于企业社会责任与营运资金管理之间的相关性研究在国内外都是一个新的尝试，新的课题。本文的课题是对企业社会责任与企业财务绩效相关性研究的更深一步的探讨与研究，无论是对企业社会责任领域还是营运资金领域都是一个有价值的研究。