摘 要MM(Modigliani&Miller)定理提出之后，资本结构问题就成为了现代财务管理研 究的重要课题。不仅企业的治理结构和企业的特征和资本结构有着密切的联系，而 且企业绩效对资本结构也有重要影响。企业优化资本结构可以改善公司治理结构、 提高竞争力、优化资源配置，从而对公司整体实现利益最大化起到非常大的作用。 作为发展中国家在优化资本结构时，要结合我国实际情况进行分析。本文将从资本 结构的概念出发，分析影响资本结构的因素，提出优化资本结构的方法。79377

关键词：资本结构优化；因素分析；方法

Research on Enterprise Capital Structure Optimization

Abstract

Based on MM Theory, capital structure has become an important topic of modern financial management。 Capital structure is not only related to corporate governance structure and characteristics, but also have a very important impact on enterprise performance。 Optimize capital structure can improve the corporate governance, competitiveness and resource allocation, which leads to interests maximization。 As in a developing country, Chinese companies should optimize their capital structures based on their own characters。 This paper discusses the meaning of capital structure maximization。 Then, it presents factors which affect capital structure。 Finally, it describes the countermeasures during the optimization。

Keywords:Capital structure optimization；Factor analysis；Method

目 录

0 引言 1

1 资本结构的概述 1

1。1 资本结构的概念 2

1。2 相关的资本结构理论 2

1。3 国内外研究现状 3

2 影响资本结构的因素分析 4

2。1 企业经营状况的稳定性和成长性 4

2。2 企业的财务状况和信用等级 5

2。3 企业的资产结构 5

2。4 企业投资人和管理当局的态度 5

2。5 行业特征和企业发展周期 5

2。6 经济环境的税务政策和货币政策 6

3 资本结构优化 6

3。1 资本结构优化的概念 6

3。2 资本结构优化的原则 7

3。3 资本结构的一般优化方法 8

3。4 预计创新点 8

3。5 案例分析 9

结 论 20

致 谢 21

参考文献 22

附 录 23

企业优化资本结构问题研究

0 引言

资本结构是企业财务管理的重要课题,它是理论和实践结合的问题。从理论上讲, 许多理论都在探讨资本结构和企业价值最大化之间的正常关系；实际上,每个企业都 必须考虑和决定如何与资本结构匹配。各种各样的企业组成了我们的经济生活圈子, 它们与我们的生活密不可分，很多企业现在处于一个从成长期到成熟期的过渡阶段, 选择及优化资本结构就显得尤为重要。资本经营的核心内容就成为了根据企业的具 体情况，为不同的发展时期或处于不同时期的环境情况下的企业进行资本结构的优 化调整，这有利于资本经营这一目标的实现。