4。3模型的建立 12

4。4模型的检验 14

5。结论及建议 16

参考文献 18

附录 19

致谢 25

我国货币政策信贷传导渠道研究1。绪论

1。1研究背景

宏观经济政策一般分为财政政策和货币政策两大类型,而货币政策传导途径一般分为货币途径和信贷途径两种主要途径:货币途径主要包括资产价格渠道;而信贷途径则主要包括利率渠道、汇率渠道、银行信贷渠道。总的来说这两种途径均是通过货币供应量的增减来影响中间介质物从而直接或间接影响整个市场以达到政府对市场经济上的宏观调控、维持市场稳定的目的,因此关于这两种渠道的研究一直以来都是各国经济学学者研究的前沿和关键,但不同学者对于不同国家的货币政策传导渠道的研究结果也不尽相同。我国在现有经济条件下,由于受到社会制度的完善程度、科学技术的进步程度、金融市场的开放程度等方面因素的制约,信贷传导渠道在货币政策传导各渠道中始终占据着不可替代的地位。论文网

自1988年起,中国人民银行取消了早期已有的信贷限额管理制度,放宽了信贷条件和信贷额度,开始实行真正意义上的货币政策;2008年,由于全球经济危机爆发,货币政策和财政政策一度失效,为恢复国民经济、刺激经济恢复,政府采取连续五次降息等更强有力的经济措施,借以期望达到宏观调控稳定市场的目的。总的来说,干预信贷供给始终是我国货币当局对社会市场经济实现宏观经济调控的重要手段,因此研究我国货币政策的信贷传导渠道对理解我国货币政策和我国经济市场的具体运行形式具有重要意义。

1。2研究现状

1。3文章结构

通过以上分析比较可知,不同学者对我国货币政策信贷传导渠道有效性的分析研究持有不同的观点。主要观点可大致分为三种:1。货币政策主要依靠货币途径传导实施;2。货币政策主要依靠信贷途径传导实施;3。货币途径和信贷途径二者共同作用,共同构成和保障了我国货币政策有效性的实现。总的来说,各大学者关于我国货币政策信贷传导渠道的研究都取得了一定成果,但却始终没有得出统一有效的结论,因此通过利用2000年1月--2015年12月的经济金融月度数据,依据模型构建向量自回归(VAR)模型对我国货币政策信贷传导渠道金融危机前后的传导有效性状况进行实证分析检验,希望得出有效性代表结论。本文经过实验分析研究得出以下结果:由于受到市场机制的发育程度、金融市场的创建程度等方面因素的制约,我国货币政策传导形式只能选择采用以信贷传导作为主渠道,利率渠道、汇率渠道、资产价格渠道等其他渠道相结合的传导形式,但是在具体实施和运行中信贷传导渠道时时阻滞的问题,又成为直接影响货币政策有效性的重要因素。

2。货币政策信贷传导机制

2。1货币政策

货币政策,就是政府货币当局即中央银行通过控制货币供应量来间接调节利率进而影响居民投资和整个市场经济以达到一定经济目标维持社会稳定的行为,主要通过银行制度来实现。

货币政策主要分为扩张性货币政策和紧缩性货币政策。扩张性货币政策主要是央行通过增加货币供给量来直接带动社会总需求的增长:货币供给量增加时,银行信贷利率会相应降低,居民及企业取得信贷更为容易,从而达到刺激消费平衡市场的目的,因此在经济萧条时政府主要采用扩张性货币政策;而紧缩性货币政策则主要是央行通过削减货币供给量来降低市场总货币需求水平,使得居民及企业取得信贷比较困难,相应的银行信贷利率也随之提高,从而达到减少消费平衡市场的目的,因此在通货膨胀严重时政府主要采用紧缩性货币政策。