货币政策的主要工具包括再贴现率政策、法定准备率、公开市场业务、道义劝告等,其传导过程一般为中央银行---金融机构(商业银行为主)---居民和企业---中央银行。

2。2信贷传导渠道

传统上来讲,货币政策传导途径一般分为货币途径和信贷途径两大类途径。货币途径以资产价格渠道为主;信贷途径则主要包括利率渠道、汇率渠道、银行信贷渠道三种渠道。

其中信贷传导渠道其传导过程一般为:首先央行根据对市场经济的整体把握来提供相应的货币供应量,货币供应量的多少直接影响居民及企业的银行货币信贷量,从而直接影响居民和企业的投资,然后居民和企业的投资直接决定整个经济市场并反过来间接影响银行贷款利率和货币供给量。即:中央银行---金融机构 (商业银行为主)---居民和企业---货币市场---中央银行。

3。我国货币政策信贷传导模型选择

有关于货币政策信贷传导的研究,最早出现在二十世纪30年代罗萨和卡莱肯等人所提出的信贷可得性理论,之后近百年中西方学者对其研究日趋重视,其中以英国的希克斯根据凯恩斯《通论》一书拓展得出的产品市场和货币市场能同时达到一般均衡的模型以及之后出现的伯南克和布林德在1988年提出的模型为主要代表。

3。1。传统凯恩斯模型

3。1。1曲线

首先,产品市场均衡是指产品市场上的总供给与总需求相等,而曲线就是用来描述产品市场均衡时利率与国民收入之间关系的曲线。

由于在两部门经济中产品市场均衡时总供给等于总需求的等式为:文献综述

(指消费,指投资,指储蓄),即:

而在三部门经济中产品市场均衡时总供给等于总需求的等式为:

(指政府购买,指净税收),即:

假定消费函数为 ,利率函数为 ,则均衡收入公式变为:

其中,、主要由政府控制,可视为既定外生变量,也即关系式(3)最终可表示成(1)的形式,所以,这一关系的图形就被称为曲线。

在曲线上的任意一点都代表一定收入与利率的组合,在这些组合下,投资和储蓄都是相等的,即产品市场是均衡的。

(1) ↑,向右移动;此时,为保证市场稳定,应当采取增加总需求的膨胀性财政政策,适当增加政府购买性支出,实行减税制度。

(2)↑,向左移动;此时,为保证市场稳定,应当采取减少总需求的紧缩性财政政策 ,适当减少政府购买性支出,实行增税制度。

3。1。2曲线

首先,利率是由货币市场上的需求和供给二者的均衡所决定的,而货币的供给量是由货币当局所控制的,即由代表政府的中央银行所控制,因而可假定它是一个外生既定变量。在假定实际货币供给量既定的条件下,货币市场的均衡公式就是:

这一关系的图形就被称为曲线。

在曲线上的任意一点都代表一定收入与利率的组合,在这些组合下,市场货币需求和供给都是相等的,即货币市场是均衡的。

曲线的代数表达式为:

其中是曲线的斜率,是LM曲线的截距的绝对值,因此,曲线的斜率可视为不变,也就是说只有的数值发生变动时,曲线才会移动,又因为也可视为定值,所以的移动就只能是由于实际货币供给量的相应变动所引起的。来,自.优;尔:论[文|网www.youerw.com +QQ752018766-

(1)名义货币供给量的变动:↑,曲线向右下方移动;

(2)价格水平的变动:↑,实际货币供给量就变小,曲线就向左上方移动;反之,曲线就向右下方移动,利率就下降,收入就增加。

3。1。3模型

在曲线上的点是使产品市场均衡时收入与相应利率的组合;在曲线上的点是使货币市场均衡时收入与相应利率的组合。因此我们可以在和曲线的交点上得到能够使得产品市场和货币市场同时达到均衡的收入与相应利率的组合,其具体数值可通过求解和的联立方程得到。