2  房地产行业资本结构的文献综述

不同行业，由于经营方式、行业竞争结构不同，资本结构差异性较大，对于某一具体行业来讲，全行业的研究成果意义不大。房地产行业就具有其行业的特殊属性：首先，房地产行业具有很高的总资产负债率，尤其是短期负债占有相当大的比重。其次，中国房地产行业融资渠道与西方发达国家的房地产融资渠道相比，过于单一，中国房地产公司融资过分依赖于银行信贷，股权、债券、基金等融资方式的发展相对缓慢。最后，政府宏观调控政策对房地产行业的影响巨大。

国内对房地产方面的资本结构研究是从近几年开始的，代表作品有李鹏雁（2005），柳松和颜同初（2005），赵海龙（2006），陈红海和夏洪胜（2006），靳明和杨广领（2008），赵冬青等（2008），吕沙（2012）的研究。

国内学者对于房地产上市公司资本结构的研究多集中在静态领域，很少有利用动态模型进行研究。根据以往的研究成果（王浩和赵俊，2004），静态模型难以体现出资本结构调整的动态特征，动态模型能够更好的对资本结构进行拟合，模型的解释能力大幅提高，也可以获得关于资本结构调整速度的估计，这是静态模型不能比拟的。
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