近年来，国际金融市场飞速发展，传统的金融工具已经不能够满足企业财务管理发展的需求，衍生金融工具的诞生与发展为企业财务管理的发展提供了新的出路。为了更加了解衍生金融工具在企业财务财务管理中的运用与影响，已经有大量学者进行了研究。80446

1、衍生金融工具基本研究。

为了弥补传统的金融工具在企业财务管理发展的过程中出现的不足，很多企业开始使用衍生金融工具。

国内，李明辉、张艳（2010）通过研究大量文献回顾了衍生金融工具的诞生与发展。20世纪90年代到现如今，衍生金融工具从探索阶段到发展阶段，在这一过程中因为各种原因使得其发展经历过停滞甚至倒退，但我国的衍生产品市场从无到有，并且发展十分迅速。 他们还从交易的品种、规模以及市场参与主体等多个角度论述了我国衍生金融工具市场的特点，并且从中分析了我国衍生产品市场现阶段存在的诸多问题，最后针对这些问题提出了对策和建议。张玉梅（2011）在对衍生金融工具运用的分析中，比较全面的提出了衍生金融工具的应用范围，同时也肯定了衍生金融工具的出现以及高速发展为企业财务管理发展提供了新的途径。

步入21世纪后，国际金融市场快速发展，衍生金融工具也越来越多样化、复杂化，但因为我国的金融市场发展起步比较晚，而且衍生金融工具一度被误认为是投机的代名，所以其发展更是落后于其他发达国家。目前我国企业运用衍生金融工具还存在许多问题，学者们为此提出了很多建议。徐璐瑶（2015）通过对企业的利润表、资产负债表、现金流量表的分析，在人力、物力、财力等三方面提出了加强企业核心竞争力的建议。杜盼盼（2011）运用数据分析的方法研究衍生金融工具在我国企业财务管理中存在的问题提出了相对应的建议，提出了加强在运用衍生金融工具过程中的监控、财务信息披露以及对风险的评估、计量和监测等三条建议。论文网

国外，Bartram， Brown和 Fehle(2009)查看了来自不同国家近7000家从事衍生金融工具交易的非金融公司企业的数据，研究这些企业进行衍生产品交易的目的。他们发现企业进行衍生产品交易的决定性因素并不是财务成本、投资不足问题以及解决委托代理问题等因素，而是由债务期限、股利政策等其它因素决定的。除此之外他们还发现，财政风险比较高的国家的企业更加乐于进行衍生金融工具的交易，然而这些国家的衍生金融工具市场大都是非常初级的。所以最后他们认为如果这些国家能够出台鼓励衍生金融产品市场发展的政策，将会对这些国家企业财务管理的发展极其有利。Bartram， Brown和Conrad (2011)也是利用了数据分析的方法，通过分析47个国家的企业数据来研究运用衍生金融工具对企业风险和价值的影响。利用单变量实证检验来表明，财务风险越高的企业越倾向于运用衍生经融工具，而且这些企业的整体风险和系统风险都是比较低的，从这可以看出，这些企业交易衍生金融工具的主要目的是套期保值。进一步的多变量表明，企业在运用衍生金融工具后与那些没有使用的企业相比，现金流波动率、异质性波动以及系统性风险都比较低，这一点可以看出衍生金融工具确实对降低企业的风险有良好的作用。从实证分析还可以看出，企业使用衍生金融工具还可以提升公司的价值。

2、企业衍生金融工具风险管理。

能够直接或间接影响衍生金融工具风险的不确定性因素有很多，如市场、政策、管理等。然而对于衍生金融工具风险的存在形态，国内外经济专家的分类也有很多种。史敏（2010）通过全面分析衍生金融工具的风险类型，将衍生金融工具的风险类型分为五种：市场风险、信用风险、流动性风险、营运风险、法律风险。此后又详细地分析研究了衍生金融工具的风险，并归纳出了其具有双重性、隐蔽性、迅速蔓延的网络效应等三大特点。向文生(2010)运用案例分析的方法，通过对中信泰富外汇合约巨额亏损事件的分析，研究了在有效控制衍生金融工具风险方面企业该采取的措施，并且采用了 COSO内控体系中的五大要素来审查企业在衍生品风险管理过程中的规范性，从而提出了构建完善的组织体系和内部控制制度是企业预测并有效控制衍生金融工具风险的基础与保障。张蓉（2014）同样也是采用了COSO风险管理框架( ERM- IF)，并且结合国内企业套期保值风险管理的现状，提出了新的企业套期保值风险管理框架，将其作为一个建立在目标维度、要素维度以及组织和制度维度等三个维度上的立体结构，为企业能够有效地控制套期保值风险提供组织、分析、操作和系统上的支持。