(4)企业资产负债表效应

同时，银行也会对企业进行评估，因为贷款会有道德风险，所以银行会选择允许企业使用抵押贷款并签订合同的方式。当房地产价格上升时，房地产行业的资产就会增加，其道德风险减小，商业银行会愿意向其发放贷款，从而增加了企业投资。也就是说，房地产价格上升，企业的资产价值上升，降低了道德风险，银行会愿意发放贷款，最后企业增大了投资。

3 研究方法

定性分析:在本文的第二章已经从定性的方向分析出了我国货币政策在房地产市场的传导效率[9]，包括货币政策对房价的影响以及房价对实体经济的影响。

定量分析:在本文的第四章将会通过单位根检验、协整检验等来对利率、货币供应量对房价的影响以及房价的变动对居民投资、消费的影响进行量的分析。

4 我国货币政策在房地产市场的传导效率实证分析来,自.优;尔:论[文|网www.youerw.com +QQ752018766-

4。1货币政策对房地产价格的作用检验

（1）样本数据的选取与处理

本文选取六个月到一年期的利率R代表利率的变化水平，用名义货币供应量M2代表货币供应量的变化情况，用我国商品房的平均销售价格HP代表房价的起伏高低。为了研究结果的价值性，我们进行取对数处理[10]，即为logHP，logM2，logR。国家统计局网站和中国人民银行官方网站是数据的出处。