公司盈余操纵相关研究回顾盈余操纵是近些年来会计工作者研究的热点，其研究手段方式方法内容等都 已经剖析的很透彻，国内外很多学者针对企业盈余操纵行为问题，进行实证探索， 取得了想当大的研究成果。下面给出的是国内外关于盈余操纵的方式方法、内容 以及动机、后果的相关文献研究总结：78618

（1）关于盈余操纵动机或目的的文献综述 近些年来，盈余操纵一直是学术界探究的热点，企业管理层会出于各种目的

实施盈余管理，比如债务契约动机、政治成本动机、薪酬契约动机、税务动机与 资本市场动机等(Teohetal．，1998；Badertscheretal．，2009；苏冬蔚和林大庞，2010； 叶青等，2012)。

目前，世界各国间经济合作往来频繁，我国新兴市场制度初露倪端，在这种 特殊的大环境背景下，我国资本市场尚不成熟，相关的企业法律制度和针对公司 的监管体系也不完善，所以导致了企业对外披露的信息背离其应承担的社会责 任，存在很明显的机会动因，公开年报、独立责任报告等公开的非财务信息具备 较差的叙述性和可鉴性，致使其可能是掩藏盈余操纵的策略性或暂时性缓解对外 公关的行为，这为企业对其盈余操纵的掩藏行为提供了契机(唐跃军，2008；程 新生等 2012；孙蔓莉等，2013)。唐跃军等(2008)认为公司管理层为了迷惑市场 和广大中小投资者，影响利益相关者的投资决策，更便利地掌握控制权和谋取更 多的私有收益，他们更倾向于选择公开披露环境信息，这种主观性和自愿性都很 强的手段，让公司的信息披露、管理经营决策等关乎自身利益的现象，看起来比 较及时和可靠。程新生等(2012)认为公司管理层为了方便引导投资者对于公司融 资决策的看法和方向，招募投资者，提高股价，会公示很多乐观积极的未来发展 前景的非财务信息，他们的这种行为，会很容易趋势投资者的过度投资。孙蔓莉 等(2013)的研究结果表明，上市公司在公示他们对外的非财务信息时，会从自身 利益角度出发，操纵业绩归因方向，达到盈余操纵的目的。论文网

（2）有关盈余操作后果的文献综述 现有的国内外文献表明，盈余操纵被发现后会带来一系列后续消极反应，如资本成本的提高、法律诉讼、股票市价的降低以及管理层职位和持股比例的变更 等(Gao，2003；Palmrose and Scholz，2004；Hennesetal．，2008；魏志华等，2009； 贺建刚和魏明海，2012)。

魏志华等(2009)对我国上市企业盈余管理对外公布的市场效应做了研究，此 研究细分了企业年报，同时抓住盈余管理这个基点，对其类型分批次研究，发现 很多行为，比如调低了公司盈余或盈余操纵内容涉及核心会计指标、再者更改公 告、因会计问题致使的盈余操纵、或者盈余操纵涉及多个会计年度、还有盈余操 纵消息是坏消息时，市场反应显著为负。

贺建刚和魏明海(2012)给出的观点是，当企业的财务报告中有盈余管理行为 时，会导致市场风险与不确定性的增加，而且在对外公示的操纵期间，市场累计 超额报酬率明显为负。

（3）有关盈余操纵方式的相关文献综述 在明晰了盈余操纵的动机、方式与后果后，学者们发现在现实中，大多投资

者都不能及时觉察公司的盈余操纵行为，于是不能发现，会存在公司管理层采取 隐匿措施忽悠投资者决定的可能性。像 Kedia and Phillipon(2009)的研究中就明确 给出盈余操纵者的具体掩藏措施，比如会投资更多的对外开发项目，雇佣更多的 职员，从而降低此种行为被发现的风险，同时也让投资决策与雇佣决策和操纵后 的盈余相匹配。